当前国内股市，经过上两个星期的调整，重新踏上上升之路。上海综合指数从最低为2990点上升到3760点，其升幅不可谓不小。但投资者对股市的信心仍然会不足，总会对目前的股市心有余悸，但是，从当前国内政府对股市的态度及国内外市场的变化来看，中国股市可能在短期内走出早些时候所造成的困境。

我早就指出，尽管中国的股市到目前为止还没有走出“政策市”的窠臼，但是“此政策市”不是“彼政策市”，以前政府对股市的政策，更多的是如何加大对股市的具体干预，如何在微观上来影响股市的价格，比如，股指价格高了，就用政策来打压其股价，如果股市价格低了，就希望出台直接利好政策来推高股价。

但目前的情况有所改进，同样是出台股市的政策，但目前股市政策的出台更注重是如何来修改完善股市的制度规则，如何通过这些制度规则来建立起有效的市场秩序。最近，无论是大小非解禁意见的出台，还是交易印花税的下调等，基本上就是以此为主旨。因为，在目前市场来看，并非是政府对股市出台多少利好的政策，而是要界定清政府行为与市场行为边界，并通过这种界定来履行政府的基本职能，如界定产权制度、保证市场合约的有效履行、保证个人财产不受到他人侵害等。

如果说，政府出台的政策仅是就此意义而言，那么这些政策的出台就不是什么救市不救市了，而是在确定股市的基本规则。而且在这意义上，也表明了政府有决心来改变目前市场上一系列不合理的制度规则，有决心通过这些制度规则来保护投资者利益。如果是这样，那么国内股市在走出早些时候的困境的路上迈出重要一步。而这一步的迈出，也正是投资者对股市信心重新建立的关键。在目前的情况下，只要股市的信心一恢复，那么中国股市就能够逐渐走向健康之路。

还有，走过4月，中国经济仍然行驶在快车道上。无论是CPI的高位运行，还是固定资产投资过热、商业银行信贷快速扩张及GDP快速增速，都没有改变整个经济快速增长的态势。而且这种整体经济快速增长的态势会随着国际经济形势的重新回暖进一步借势发展。

比如，国内固定资产尽管第一季度有所下落，但下落幅度十分有限。特别是，占国内固定资产投资比重较大的房地产开发投资的增长，不仅没有下降反之则快速增长。从2008年1-2月的数据可以看到，全国房地产开发投资完成额为2373亿，同比增长32.9%，比去年同期增长(24.3%)快了8.6%。其中东部地区增长为29.8%比去年同期增长(22.2%)快了7.6%；中部地区增长为43.5%，比去年同期增长(27.3%)快了16.2%；西部地区增长为37.7%，比去年同期增长(32.1%)快了5.6%。而国内的房地产市场快速发展与繁荣，也促进了中国金融市场的快速发展与繁荣。

还有，从近几天公布的数据来看，美国经济数据比预期好，令市场憧憬次按危机已近尾声，外围市况造好带动亚洲股市重上逾3个月以来高位。中国股市开始上升与这样的外围环境影响有一定的关系。特别是，外围经济的变化对中国经济的影响，可能最为重要的因素是美元连续贬值后是否会逆转。因为，美元汇率的逆转，不仅影响到人民币是否要升值及升值幅度，影响到中国的进出口贸易顺差关系，而且更为重要的是影响到国际市场以美元计价产品价格的变化，影响到整个金融市场的利益格局。而这些以美元计价的产品价格的变化不仅会造成对国际金融市场巨大的冲击，也会影响到整个世界贸易格局的变化。从这几天发生的情况可以看到，美元对其他货币汇率有逆转的迹象，美元汇率上升，立即引起石油、黄金价格急速下跌。而石油、黄金价格急速下跌同时也冲击国内外的金融市场，影响到上市公司的市场价值的重估。可以说，对于2008年来说，美元汇率的不确定性，应该是国际金融市场不确定性的最重要方面。

总之，就目前国内股市来说，由于股市制度规则的改变，由于国内外经济形势的变化，这些都为中国股市走出早几个月的困境创造了条件。现在的问题是，政府应该在这基础上进一步创造条件来保证股市的发展与繁荣。而要做到这一点最为重要的还是要全面检讨我们现行的制度规则，以股市投资者的利益为主旨，对这些制度全面修订、完善与确立。这是重振国内股市投资者的信心的关键，也是中国股市得以健康持续发展的关键。