提起健特生物，其灵魂人物史玉柱可谓是声名远扬。史玉柱这是一个与“最成功的也是最著名的失败者”相并联的名字！彼时因巨人大厦烂尾在珠海跌倒，被贯以“中国首穷”的帽子，然后悄然隐退，搞起了保健品，“脑白金”“脑黄金”“黄金搭档”又使他站到了大众面前，收拾了珠海的烂尾楼，还清了民债，如今又在上海重新爬起来，今天的史玉柱又高调进入网游市场，电视台的《征途》广告宣传是他惯用的媒体轰炸手法，他开始将触角的吸盘伸向了中国的资本市场。

安全第一” 史玉柱的经营观（2003-02-12 ）

2002年11月18日，央视2003年度招标现场，在众多的大佬中，史玉柱显得不是那么突出。当他代表上海健特拿下了5400万广告时，谁也没有在意。面对"脑白金"的狂轰滥炸，史玉柱出手显得理所当然。然而，五天后史玉柱却出人意料地甩掉了"脑白金"。2002年11月23日，青岛健特生物投资股份有限公司(以下简称健特生物)出人意料地发布公告，上海健特生物有限公司(以下简称上海健特)以1.46亿元将其拥有的"脑白金"商标所有权及制作方法技术转让给无锡健特药业有限公司(以下简称无锡健特)，而无锡健特是健特生物的控股子公司。而此前，健特生物已经取得了"脑白金"除生产许可证和商标所有权以外的其他东西。从法律意义上说，健特生物、无锡健特与史玉柱的上海健特没有任何关系。也就是说，史玉柱从此与"脑白金"划清了界限。谁也不相信史玉柱真的跟"脑白金"划清了界线，因为就在五天前，他还在和"脑白金"共进退。

    史玉柱到底想干什么？为什么要卖掉他一手养大的'脑白金'？对此，史玉柱的说法是："青岛健特一直希望能把"脑白金"的商标权和销售都把持在自己手中，说这里有来自监管部门的压力和确保上市公司规避市场风险等多方面的原因。为这件事，他们(青岛健特)来找我们谈了好几次，每一次都非常诚恳。说实在的，我舍不得卖，但经过董事会认真的研究，还是转让给了他们。大家都认为这样做将会更好地维护上市公司股东的权益，决不是像有些人说的，我们是为了圈钱。"事实果真如史玉柱所说的那么简单吗？答案恐怕是否定的。

　　●股权迷宫

　　单从无锡健特、青岛健特生物与上海健特、巨人(GIANT)投资几家公司的名字，就很难让人不对这些公司的关系产生联想。但是，要找到这几家公司背后真正的联系，却是一件不容易的事情，因为迄今为止公开的资料，还不能表明他们存在产权关系。人们只能在一些公开资料中朦胧地窥到把他们联系到一起的幕后的那只手。

　　上海健特成立于1999年7月，注册地是上海徐家汇。上海巨人投资公司成立于2001年4月23日，注册资金5000万元，其中史玉柱占有95%的股权。要解开上述四家公司的产权关系之谜，还要涉及黄山康奇实业有限公司(以下简称黄山康奇)、珠海康奇有限公司(以下简称珠海康奇)和上海华馨投资有限公司(以下简称上海华馨)三家公司。黄山康奇成立日期不详，据媒体透露，黄山康奇的出资人为魏巍和陈某。魏巍1999年7月曾担任上海健特的法人代表，而陈某则为史玉柱老家安徽怀远人。珠海康奇具体情况亦不详，据称是史玉柱在珠海注册的公司，"脑白金"的生产许可证在珠海康奇公司手中。

　　2000年3月，上海健特与黄山康奇收购了无锡华弘集团药业有限公司，更名为无锡健特，专司"脑白金"的生产，其中上海健特持股比例为60%，黄山康奇持股比例为40%。至此，"脑白金"王国搭建完毕，即由两个健特、两个康奇、一个巨人组成。巨人是"脑白金"商标的最初注册人，珠海康奇拥有"脑白金"的生产许可证、上海健特是"脑白金"的全国总经销、无锡健特是"脑白金"的生产厂家。

　　2001年这种局面开始改变，原因是引进了新的合作伙伴上海华馨投资公司。2000年9月21日，上海华馨在上海市卢湾区注册成立，注册资本金5000万元，两名股东为自然人高洪英和王建平，高洪英出资额为3750万元，王建平出资额为1250万元，两人均为安徽怀远人。正是这"脑白金"实体王国中并无实际价值的上海华馨的横空出世，使得"脑白金"帝国变成了迷宫。在上海华馨成立仅仅一周以后，2000年9月29日，上海华馨与青岛市商总签署股权转让协议，将青岛市商总持有的2811万股青岛国货转让给上海华馨。由于上海华馨的对外投资额已经超过了有关规定，两周以后，上海华馨增资至1.8亿元，并引进了新股东黄山康奇。此时的上海华馨是没有任何实业的投资公司，从成立时间上看，上海华馨似乎专为上市公司青岛国货而生。

　　2001年2月，上海华馨的股权再次调整，曾任上市公司河南思达高科董事长的汪远思受让了王建平的股权。至此，上海华馨的股权结构就是现在能够在公开资料中看到的一样：公司注册资金1.8亿元，其中高洪英出资6300万元，为公司法定代表人；汪远思出资11700万元。2001年5月11日，黄山康奇将名下40%的无锡健特股权以428.51万元转让给上海华馨，并对无锡健特进行增资。增资后，无锡健特实收资本为1亿元，其中上海华馨出资9000万元，上海健特出资1000万元，上海华馨绝对控股90%。2001年7月1日，无锡健特与珠海康奇签订《协议书》，珠海康奇委托无锡健特为生产、销售"脑白金"的惟一合法单位，协议有效期为三年。2001年4月5日，无锡健特与上海健特签订《商标使用许可合同》，许可无锡健特使用其拥有的"脑白金"商标，年使用费为人民币1万元，期限至2004年12月31日止，使用期满，如需延长使用时间，由双方另行续签合同。这一系列的行动，为"脑白金"进入上市公司铺平了道路。

　　2001年7月4日，青岛市商总与上海华馨签署《股权委托管理协议》，至此，上海华馨实际控制了青岛国货。随后，上海华馨将所持有的优质资产无锡健特注入青岛国货。2001年9月26日，青岛国货临时股东大会通过了公司重大资产重组方案，收购上海华馨所持有的无锡健特51%的股权。因为"脑白金"的贡献，ST国货2001年每股收益达0.32元，2002年2月6日，ST国货成功摘帽。2002年3月8日，青岛国货召开股东大会，通过公司出资12200万元收购上海华馨所持有的无锡健特39%的股权方案。随后一天，上海华馨出资3128万元收购了上海健特持有的无锡健特10%的股权。青岛国货也更名为青岛健特生物投资股份有限公司。至此，与史玉柱有公开关系的上海健特彻底退出"脑白金"的生产厂家无锡健特，无锡健特变成了与史玉柱没有任何法律关系的上海华馨和上市公司青岛健特生物的了。

　　●藕断丝连

　　在围绕"脑白金"和史玉柱一系列眼花缭乱的股权设计中，事实的真相若隐若现。找到真正答案的钥匙在法律上与史玉柱并无关系的上海华馨的身世之谜。华馨的股东之一高洪英系安徽怀远县档案局退休职工，与史玉柱的关系无从考证。另一股东汪远思则大名鼎鼎。汪与史玉柱一样有着同样的创业背景。汪远思与友人1988年成立了郑州思达电子研究所，1996年该公司更名为河南思达科技股份有限公司(思达高科)，成功在深交所上市，汪远思担任上市公司董事长。1999年2月，汪远思离开思达高科另外创业。2001年2月，汪远思成为上海华馨第一大股东。因为间接持有健特生物16.1%的股权，汪远思曾被有关媒体评为中国资本市场100位富豪的第57位。

　　汪远思与史玉柱结缘于民营企业的沙龙--泰山产业研究院。在2001年2月以前的三个月内，汪曾在与巨人投资渊源甚深的内蒙古阿拉善左旗聚鑫公司担任顾问，据青岛健特生物的一份正式文件，聚鑫公司原本与巨人投资并列，是上海健特早期的两家股东。除了这些，记者无法找到更确实的证据。但在史玉柱早期与媒体的恳谈会中，他的布局已经轮廓渐显。这一点可以从史玉柱对于上海健特的种种操作中可见一斑。

　　在史玉柱的安排中，"脑白金"的生产者健特公司并不属于他自己所有。不过，在强调产权与己无关的同时，史玉柱同时也强调目前他对这家公司有着绝对的控制权。事实上，这家公司的骨干有一半是原巨人集团的旧部。在健特和巨人之间有着严格的协议，而这一协议不便公开。不过，不管史玉柱如何绕着圈子，按照他的描述，健特都将最终真正纳入他的手中。

　　随后的事实也证明了这一点。上海健特最初成立的时候，史玉柱在上海健特的职务也仅仅是决策顾问。很长一段时间，史玉柱都是处于幕后，从公开的资料看不出史玉柱与上海健特的任何产权关系。保证史玉柱对于上海健特控制权的是私下签订的秘密协议，这些秘密协议是不可能拿到桌面上的。但当时机成熟，史玉柱还是会走到前台的。2001年4月23日以后，史玉柱通过控股95%的巨人投资控股上海健特，正式从幕后走向台前。

　　史玉柱与上海华馨以及健特生物的关系是不是也是如此，现在尚不得而知。但其操作手法上却是如出一辙，并且史玉柱对于借壳上市已经谋划已久。

　　按照史玉柱的描述，上海巨人要通过买壳上市的办法变为上市公司，然后以这个上市公司去收购他手中的产业部分，即目前的健特，再在资本市场将健特目前的出资人的权益变现，让他退出上市公司。对于这一始终隐藏在幕后的出资人是否愿意出局的问题，史玉柱的回答：一是权益变现后数额极大，二是有协议已经在事先做出了规定。健特生物的一系列运作，似乎与史玉柱的思路不谋而合。证明史玉柱与"脑白金"以及健特生物藕断丝连的还有一个证据：对于刚刚花巨资从央视买来的广告用途，上海健特说"约有一半用于'脑白金'"，既然与"脑白金"没有任何关系，史玉柱为何又在"脑白金"的广告上"指手画脚"呢？

　　史玉柱与青岛健特生物的关系，引出了市场对于上市公司实际控制人的越来越多的讨论。有专业人士分析，实际控制人对于上市公司的控制，因为在信息披露上很难用法律约束，因此更具有隐蔽性，也更难以控制。实际控制人对于公司治理机构、司法部门和监管部门提出了新的挑战和要求。

　　史玉柱似乎更愿意做这样的实际控制人。

　　●巨人隐身的隐衷

　　史玉柱是中国企业家中最有资格说"成也媒体、败也媒体"的人之一。在总结巨人集团经验教训的时候，史玉柱表示，"巨人陷入困境，巨人倒下的根源在我本人，不在媒体。但媒体的作用很坏。本来我病了，不至于休克，还能活一段时间，甚至还能复苏。但媒体把我搞休克了。如果媒体晚搞我们2～3个月，我们不会死，本来也是有机会的。"史玉柱对于段永基所说的"成功经验的总结多数是扭曲的，失败教训的总结才是正确的"，有着深刻的共鸣。几经起伏，史玉柱成熟了不少："高峰期的体会，现在看来都很荒唐。有了这样一次经历，如果我以后再出什么岔子，大概也不大会跌这么大的跤。"史玉柱总结出来的对付媒体、应付危机的利器就是隐身。经历了太多商战的痛楚之后，与其说史玉柱害怕了，不如说他更狡猾了。他想成为巨人，但又保护自己不被攻击，因此，史玉柱选择了隐身。套现？做秀？炒作新产品"黄金搭档"？尽管媒体的各种猜测、质疑满天飞，但始终都找不到史玉柱本人出来讲话。看来，媒体不能期望一个曾被媒体"伤害"的人对媒体讲太多真话。从1997年巨人大厦资金紧张时深圳一媒体的"雪上加霜"，到2001年《脑白金真相调查》的"蓄意中伤"，要说史玉柱对媒体还充满友好，那是假话。即便史玉柱还债在媒体上大肆炒作的时候，史玉柱也小心翼翼地回避着媒体的目光。

　　再次选择保健品是史玉柱咸鱼翻身的重要一步棋。但当时的史玉柱是一个负债数亿的创业者，就像负案潜逃的罪犯。如果大张旗鼓地进行"第二次创业"，媒体必然会进行"追踪报道"，史玉柱失败者的形象势必会影响产品的销售和商务合作。更为严重的是，他稍有起色，甚至他还没开始干，债权人就会蜂拥而至。因此，为了保护自己，史玉柱必须采取隐身战术。于是，喜欢模仿革命领袖和战时行为方式的史玉柱收拾"残部"，开始了新的"长征"。他切断与巨人集团的一切联系，从珠江三角洲转战长江三角洲，隐姓埋名，卧薪尝胆，开辟新的"根据地"。他将"脑黄金"的名字改成了"脑白金"，并从一个朋友处获得50万元资助，在上海注册了健特公司，在珠海注册了康奇公司和士安公司。为了掩人耳目，躲避债权人和媒体的追击，史玉柱这次彻底从台前退到了幕后，把自己神秘地隐藏了起来。在这些公司当中，史玉柱都不是法人代表。包括史玉柱的大本营上海健特公司，法人代表也是由他的一名部下担任，史玉柱本人的公开身份则是"决策顾问"，而双方私下签订秘密协议，史玉柱才是事实上的老板。

　　隐身战术为史玉柱赢得了时间，并最终赢得了胜利。尝到了甜头的史玉柱更加热中于隐身。其实，当初承认与'脑白金'的关系，也是不得已而为之，"有人说我是拿一个多亿买口碑，实际我倒不太希望人们知道史玉柱出来了，在做"脑白金"。但是很快出现了一个不好的苗头，有人说你史玉柱在短短三年时间里拿出上亿的钱，这里面肯定有问题，你钱肯定是骗来的，或者是走私。没办法，我只好出来，认可'脑白金'的事情。"史玉柱再次领教了众口铄金。

　　因此，史玉柱害怕成为"脑白金"巨人，因为一个倍受质疑的产品是很难让史玉柱把赌注全部押上去的。这次"卖掉"的是"脑白金"，下次就有可能是"黄金搭档"。生物制药是颗炸弹，谁也不清楚它会在什么时候爆炸，因此，史巨人学会了保护自己，躲得远远的。巨人质量太大，等到要爆炸了才跑，就来不及了。

　　●脑白金是明日黄花

　　史玉柱想远离"脑白金"，其实是想远离是非的漩涡，也是为了开辟新的战场。"脑白金"自诞生之日起就颇受非议，"今年过节不收礼，收礼只收脑白金"成为广告史上又一"叫座不叫好"的经典。

　　2002年3月14日，准备了长达一年之久的《南方周末》在头版发表了长篇报道《脑白金真相调查》，对"脑白金"中褪黑激素的功用提出了学术质疑，引起舆论一片哗然。"脑白金"的销量、史玉柱的形象都受到了极大的损伤。面对这突如其来的信誉"危机"，史玉柱和他的健特公司的同仁们三缄其口，束手无策。但善于策划的史玉柱最终靠给"民营企业一个宽松的环境"成功转移了公众的视线。2002年11月28日，"脑白金"又遭到重大打击。湖南省卫生监督所全面查封、禁止销售名噪一时的保健食品"脑白金"。原因是为吸引消费者，促进销售，"脑白金"擅自改动卫生部批准的产品说明书，增加了"增强精力、排除毒素"等字样，并将适宜人群的年龄要求从中老年人改为30岁以上人群，对食用量和使用方法也进行了较大改动，严重违反了卫生部颁布的《保健食品管理办法》。

　　尽管史玉柱以及众多健特信誓旦旦"'脑白金'没有走下坡路"，尽管"脑白金"今年前10个月的销售收入已经超过了去年，但这些都不能掩盖"脑白金"渐渐显露的败相。

　　保健品企业都各领风骚三五年，从太阳神到三株、红桃K，一个产品，甚至一个企业的生命周期也就几年时间，似乎成了保健品行业的宿命。有关专家认为，这主要有三方面原因：一是在产品力、商品力和推广力这三个要素里，保健品行业最注重后两个，而对于一个产品最核心的部分--产品本身的生产研发不太重视，这就造成了保健品行业的营销往往策划先行，一个企业往往靠一个产品打响，后续产品跟不上，而产品本身的周期也就是三五年；二是保健品行业门槛低，很多人往往把做保健品当做赚自己"第一桶金"的地方，加上产品周期短，没有长远的规划，有些做保健品的老板有一种掠夺心态，先捞一把再说；三是保健品行业是个相对封闭的行业。

　　"脑白金"已经风光了近五年，剩余的时间还有多少呢？业内专家分析，"脑白金"作为一种产品品牌众多漏洞已越来越突出：宣传上的过分夸大和产品效果本身的局限性，带来的必然结局是顾客忠诚度不高；过于专注功能宣传使品牌过于理性，较之养生堂系列品牌各个形象丰满感性十足和消费者高度热爱，"脑白金"明显差一档次；缺乏医药保健企业长远发展最需要的高科技感，须知"脑白金"大力传播的高科技只能称之为宣传手段。同大多数中国医药保健品企业一样，"脑白金"没有能让公众信服的真正科技实力。

　　聪明过人的史玉柱不可能没有意识到这些，因此，史玉柱选择了从"脑白金"退出。况且相关各方总计达3.43亿元的收获，可以说是一个最完美的退出。腾出空间和金钱，史玉柱可以放手打造他的另一品牌--黄金搭档。因此，史玉柱把"脑白金"甩给了上市公司，与自己有千丝万缕联系的上市公司。

　　●一枚棋子

　　从保健品的生命周期来看，史玉柱转让"脑白金"的时机拿捏得恰到好处，而政策又恰到好处地配合了史玉柱。2002年8月20日，冻结近两年的上市公司国有股向非国有股股东协议转让解冻，健特生物幸运地成为其中的第二家上市公司。2002年8月27日，健特生物发布公告称，财政部已批准同意青岛市商业总公司将其持有的健特生物国有法人股出让给上海华馨投资有限公司。股权亦于当月过户。有分析人士表示，史玉柱此前不敢也不愿将"脑白金"业务的核心环节注入上市公司，而仅仅注入了生产企业无锡健特。直到8月底，转让协议终于获得财政部批准，史玉柱才放心地把所有核心资产注入上市公司了。

　　其实，史玉柱对于上市公司健特生物是志在必得的，除了等待政策的阳光，史玉柱还"一颗红心，两种准备"。2001年9月，上海华馨曾对健特生物大股东提起借款合同纠纷诉讼，其目的是在政策仍然没有解冻之前，通过司法途径获取青岛健特生物的国有股股权，确保对上市公司的控制权。

　　史玉柱如此看重上市公司，自有其理由。对资本市场，经历了挫折的史玉柱充满了向往："中国产业倒退15年，没有哪一个没经历过风波。但是如果是上市公司，每一个波折后它都能起得来。"史玉柱认为，上市有两个好处：一是逼着自己走稳，"企业大了，第一位的便不是利润，而是企业安全，上市通过法律等各种手段形成制约，相对来说做出错误决策的可能性减小，董事会、股东大会等在组织安排上又多加了几道保护。""上市的另外一个好处是，"史玉柱说，"在资本市场的支持下，企业有了强大的融资能力，抗风险能力自然会大大改善。"在融资方面栽过跟头的史玉柱当然不会忘掉这一点。

　　因此，有媒体猜测，"将欲取之，必先予之"，上市公司健特生物最终的任务是完成再融资，而再融资的一个条件是"公司拥有独立的产供销体系，而不依赖控制人进行"。为了满足这一条件，11月23日的转让势必进行。这种说法未免有些牵强，根据上市公司再融资的规定，上市公司再融资起点最低的是配股，配股需要满足的条件是公司最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%。也就是说刚刚摘帽的健特生物，要想再融资，至少在两年以后了。如此来说，史玉柱现在就把"脑白金"转让似乎有些为时过早。

　　看来，上市公司目前对于史玉柱而言，安全是更为重要的砝码。如果"脑白金"继续如日中天，史玉柱还可以通过一系列错综复杂的股权关系和秘密协议安享"脑白金"的利润；如果"脑白金"家道中落，甚至出现危机，隐身幕后的史玉柱也可以远离爆炸源。另外，上市公司因为是公众公司，即便出现意外也不会如巨人集团一样瞬间崩溃，至少壳资源是值钱的，就像郭利文最终卖掉"哈磁"一样。卖掉"脑白金"，看来是史玉柱谋求绝对安全的一箭三雕之计。安全对于经历过失败的史玉柱来说，显得尤为重要，甚至可能成为他一生的情结。

史玉柱：导演崩盘庄股健特生物背后的神话故事

　　提起健特生物，其灵魂人物史玉柱可谓是声名远扬。
　　彼时因巨人大厦烂尾在珠海跌倒，如今又在上海重新爬起来的史玉柱，已开始将触角的吸盘伸向了中国的资本市场。
　　在7月中旬曾连续出现大幅跳水之后，近日健特生物(000416)再下台阶，誓有将跳水进行到底的决心。
　　该股在8月12日至8月17日的连续四个交易日内，累计跌幅已达26.62%。
　　提起健特生物，其灵魂人物史玉柱可谓是声名远扬。在几经沉浮后，1998年，史玉柱开始做脑白金，在上海注册了健特公司，2000年脑白金销售额超过10亿元。2001年1月，史玉柱向公司“借”了1亿元，通过珠海士安公司收购珠海巨人大厦楼花还债。同时，新巨人——上海巨人投资公司成立，并控股上海健特。
　　彼时因巨人大厦烂尾在珠海跌倒，如今又在上海重新爬起来的史玉柱，已开始将触角的吸盘伸向了中国的资本市场。
　　玩转脑白金 导演重组神话
　　2001年5月，通过系列运作，史玉柱将下属无锡健特90%的股权出售给了上海华馨投资公司，并担任上海华馨的决策顾问。然后通过华馨投资辗转将这部分资产卖给了上市公司ST国货，ST国货后来更名为青岛健特，在2001年实现盈利之后摘掉了ST的帽子。
　　与之同时，ST国货的股价上演了急速飙升的一幕，在短短的几个月之内，从12元直逼25元，除权后再度冲击至27元，并成为2002年底最为耀眼的明星股，一路飞涨的股价、一根飘红的曲线，美丽的重组神话在低迷的股市异常上演。
　　而这——是史玉柱与股市的初次亲密接触。一出手就不同凡响。
　　此前根据ST国货披露的资产重组方案，第一大股东青岛市商业总公司将其持有的3379.68万股国有法人股中的2811万股转让给上海华馨投资，并先将该部分股份委托给华馨投资管理。ST国货向华馨投资出售部分资产，并购买其所拥有的无锡健特90%的股权。而无锡健特的主打产品就是史玉柱打造的家喻户晓的脑白金。
　　在一句“收礼只收脑白金”的广告词背后，是无锡健特百分之七八十的销售毛利率，及其大股东健特生物近年来业绩的突飞猛进。
　　2002年年报中，健特生物每股收益更是达到了0.62元，俨然进入了绩优股的行列。
　　但天下怎么会有永远的大餐？在史玉柱将健特生物打造成中国证券市场上一匹彪悍的黑马的同时，其借势高位逃顶的能力也着实了得。
　　2002年11月23日，健特生物发出重要事项公告称：以史玉柱为首的上海健特生物科技有限公司退出脑白金产品销售市场，不再从事脑白金产品业务，并将其所拥有的脑白金商标所有权和复合型脑白金及制作方法技术转让给无锡健特，其中商标转让价款为1.46亿元。于是媒体一片哗然，有关“史玉柱借机套现”，“卖掉脑白金”的声音迅速此起彼伏。史玉柱顿感自己再度被媒体所逼，于是其采取了迂回战术，2003年10月18日健特生物再发公告，决定中止旗下无锡健特药业有限公司购买“脑白金”商标的动议。尽管这则公告更像是在证明史玉柱对于脑白金系统的控制能力，但可以预见的是这绝对不会是史玉柱套现脑白金的休止符。
　　如此，那么史玉柱取得了多少回报？
　　粗略计算：上市公司健特生物2001年报称公司10转增7股派1元，上海华馨由2800万股增至4770万股，分红4770万；健特生物从上海华馨手中购买无锡健特39%的股份，支付现金1.22亿元；健特生物中报10送2转增1，派现0.5元，华馨增至5700万股，进账2850万；通过此次无形资产转让，上海健特再进1.46亿元。综上所计，仅上市公司派现和关联交易，上海华馨与上海健特总计收入达3.43亿元。
　　因此，用完美退市来形容史玉柱套现一点都不为过。
　　再玩黄金搭档 又掌四通控股
　　史玉柱玩转健特生物在资本市场惊鸿一瞥后，悄然丢下脑白金这个”废弃”的概念挟巨资而去。
　　在此前，史玉柱早已与青岛健特和无锡健特基本划清了关系。可以说，这一次，他干净利落地甩掉了“脑白金”。
　　史玉柱要做什么？下一个目标已浮出水面——黄金搭档，依然是保健品。
　　2004年11月18 日，央视2005年黄金段位广告招标会上，史玉柱控制的上海健特再度引人瞩目，其2005年主推的产品正是黄金搭档。借助脑白金的利润和商标转让收益，史玉柱尝试开始第三个新神话。
　　事实上，在史玉柱挥一挥手不带走一片云彩式的离开脑白金后，脑白金就开始麻烦不断，广告诉讼、疗效争议等一直困扰健特生物，而最让健特生物烦心的则是保健品市场的江河日下，“其兴也勃，其亡也忽”的保健品行当拖累健特生物的业绩每况愈下。
　　公开资料显示，其净利润由2002年的15682万元，下降到2004年的12610万元；应收账款余额由2002年底的3474万元，增至2004年底的19481万元。健特生物万般无奈，只好另辟蹊径，公司于11月19日与唐山港陆钢铁有限公司就受让其持有的唐山港陆焦化有限公司75%的股权签署了《关于资产转让合作备忘录》。公司称，此举的目的是为了进入煤、焦一体化产业，为公司未来利润增长培育新的增长点。可惜人算不如天算，在宏观调控的背景下，焦炭行业也不是挽救健特生物的诺亚方舟。
　　在这样的背景下，一向股价坚挺的健特生物终于按捺不住了，开始走出了与股权分置改革带来的利好相违背的行情。
　　值得关注的是，在健特生物的兴衰史中，除了史玉柱外，还有两个关键性人物，汪远思和段永基。
　　在证券市场上，人们很难将思达高科与健特生物联系起来。然而，只要翻开两公司的公开资料就可以发现，原来两家上市公司的幕后控制人竟然是同一个人。
　　汪远思在上世纪80年代曾任开封计算机中心工程师，后出任思达高科(000676)董事长兼总裁。2000年9月，汪远思成为尚未注册的聚鑫公司顾问。一纸”下岗证明”可以表明史玉柱与汪远思之间的关系。这份聚鑫公司在2001年4月开出的证明称：“由于公司经营不善，汪远思同志已于2001年2月20日下岗。”
　　而这一天，恰是汪远思受让上海华馨股份之日。资料显示，汪远思通过思奇科技、河南思达科技发展股份有限公司的层层控股，成为上市公司思达高科的实际控制人。与此同时，汪远思还通过上海华馨投资有限公司间接成为健特生物的第一大股东。由于这层关系，让人们不得不将两家上市公司联系起来。
　　而健特生物在思达高科今年6月崩盘后不久便追其后尘，令市场更不得不将它们联系起来。
　　从健特生物的流通股东结构看，中关村证券是第一大流通股东，而中关村证券的第一大股东是北京中关村科技发展(控股)股份有限公司，董事长是四通集团的段永基。
　　早在2003年末，在香港上市的四通控股(0409.HK)突然发布公告，称其全资附属公司四通巨人与Ready Finance签订协议，由后者收购Central New的全部股权，并将Central New持有的75%黄金搭档公司股份出售给四通巨人，收购涉及金额合计11.7亿港元。
　　根据四通电子发布的公告，收购完成之后，黄金搭档进行重组，向上海健特收购包括黄金搭档和脑白金商标在内的知识产权，并接管这两种产品的国内分销网络。同时，黄金搭档收购珠海康奇有限公司10%的股权，后者拥有脑白金在山东省之外的销售权。珠海康奇另90%股权由无锡健特持有。虽然部分知识产权和营销网络出售给了四通，但生产基地无锡健特仍在史氏公司体系内。而史玉柱多年培育起来的营销网络，并不会随着股权转移而听从四通掌控，仍需史玉柱团队在其间协调。
　　也许因此，半年后，四通董事长段永基延请史玉柱出任四通CEO及董事，或与此存在关联。
　　凭脑白金和黄金搭档玩转资本游戏，如今健特生物已成为史玉柱的弃儿，而四通控股则纳入了史玉柱的新欢。
　 《资本市场》

史玉柱：中国“最著名的失败者”踏上新征途   2006-04-07  
 

　　他手端一把精巧的紫砂壶，壶身刻有主人的姓名——史玉柱。这位中国“最著名的失败者”现在就坐在记者面前，精神挺好。

　　在20多年中国改革的浪潮中，史玉柱无疑是最具传奇色彩的人物之一。1989年，以4000元借债起家，短短5年位居福布斯“大陆富豪排行榜”第8位，顷刻间财富又灰飞烟灭，沦落为负债2.5亿元的“中国首穷”。几年后卷土重来，还清巨债，又一次身家几亿，胜过当年的鼎盛时期。

　　史玉柱的新征程

　　2006年3月，“巨人投资”斥资2亿美元开发的网游《征途》进入运营，并宣布将永久免费运营。行内人士评价史玉柱的行为是“新一场赌局”。

　　如今的史玉柱，像一个大隐隐于“市”的江湖刀客。或许，隐不是他真正的目的，以“隐”达显，才是他的初衷。

　　岁末年初，史玉柱让媒体的神经再次兴奋了一把——“巨人投资”宣布斥资2亿美元进军网络游戏产业。2005年12月29日开始，他们开发的网游《征途》面对社会玩家终极内测。2006年3月，《征途》进入运营，并宣布将永久免费运营。

　　行内人士评价史玉柱的行为是“新一场赌局”——目前网游行业虽然暴利，但70%的企业经营困难。

　　史玉柱素常寡言少语。谈起网游，却兴致颇高，一副胜券在握的模样。

　　有人说，网游是孤独者和无聊者的游戏。史玉柱是寂寞的，他基本没有朋友，很少与外界接触。闲暇时，与之相伴的是历史书。他习惯凌晨入睡，无聊的时候就用网络游戏消解孤独。对他而言，网游是逃避现实的另一个江湖，“在那里大家不分高低贵贱，没什么烦恼。”

　　他玩得投入，甚至还花了1万块钱买“装备”，雇人帮他“练级”。2002年起，史玉柱开始不满足于只做玩家，他打算用2亿美元进军网游。他悄悄招兵买马，2004年上海征途网络公司成立，一款名为《征途》的游戏进入研发阶段。

　　史玉柱把进军网游归结为自己的IT情结。因为，当年的巨人集团就是从电脑行业起家的。其实这些年史玉柱一直在考虑是否介入、何时介入这个领域。现在，他认为正是时候。

　　他把中国的玩家“划分”为两种，一种是整天泡在网上、有大把时间投入练级的“骨灰级”游戏爱好者；另一种是白天上班、没时间练到高级别、但有较强的消费能力的白领。这两部分人在需求上的互补性，不仅形成了网游代练、装备交易的市场，也成为日后《征途》的盈利着眼点。

　　史玉柱的“彻底保守主义”

　　史玉柱坦承，现在的自己是个彻底的保守主义者。他给自己确定了3条投资原则：不熟悉行业不投、资金不充足不投、人才不够不投。

　　经过大起大落，史玉柱已经不是当年那个大胆冒进的青年了。他给自己确定了3条投资原则：不熟悉行业不投、资金不充足不投、人才不够不投。“非主营行业的投资，我基本完全放弃了”。

　　虽然“这几年这么小心、这么保守，但还是免不了犯错误。我们一直有大量的投资机会，但实际的投资数量非常少。在民营企业，这是非常少见的。”现在，史玉柱仅仅保留财务性投资。目前，史玉柱是华夏和民生两家银行的股东。他自称，收益相当不错，在银行业的投资三年翻了一番。

　　史玉柱坦承，现在的自己是个彻底的保守主义者。对于10年前的风雨，至今还有些胆寒。“10年前的民营企业，现在还活着的不到20%。主要问题其实不是管理不善，而是财务危机——投资失误导致资金紧张，最后资金链断裂”，“我自己就是败得一塌糊涂”。

　　网易和盛大，是史玉柱新征途上最主要的敌人。庆幸的是，陈天桥已经转向家庭娱乐，要担心的只剩下丁磊。他用了“可怕”这个词来形容丁磊：“丁磊确实很厉害。网易‘梦幻’的在线人数最多可达100万，这在世界上都是排名第一的。而且，他有一个门户网站作为平台。我和他并不在一个竞争层面。”

　　对于来自日、韩的竞争，史玉柱信心十足：“《征途》现在的实力当然没法和日、韩竞争，但是我们选的是他们的薄弱环节——2D的写真网游。现在看来，3D游戏并非网络游戏的主流，70%—75%的网游是2D的。”

　　品尝过市场的变幻莫测后，史玉柱已经不愿意给自己设定任何目标了。“如果一定要谈目标，就是做到这个领域的第一梯队，希望通过一年的增长，《征途》能进入成长期，在冠名游戏里做到最好。”

　　卷土重来的史玉柱像个谜团，诡异得让人疑窦顿生，他与脑白金、黄金搭档这些当红保健品的关系始终若明若暗。他的名片上只有一个头衔——巨人投资有限公司董事长。但在一串错综复杂而又布局缜密的公司链条背后，却始终闪动着史玉柱的身影。
 

《征途》史玉柱 在富豪榜上华丽转身 2006-10-30

 
        10月11日，《2006胡润百富榜》在上海发榜。史玉柱以55亿身家排名第30位。相较去年的排名，名次跃升13位，财富增长了近一倍。专家指出，史玉柱今年的财富增长与其旗下网络游戏《征途》的表现密切相关。

        “网游超男”史玉柱富豪榜上华丽转身

        在严肃的红学家眼中，“红楼超男”刘心武是胡说八道外加捣浆糊、“文化超男”余秋雨也不大招人待见，“学术超男”易中天更被指为“有点知识的单田芳”，然而这三位“超男”就是红得发紫。

        除了上面提到的，国内网游界也出现了一位“网游超男”——史玉柱。在瞬息万变、风起云涌的网游市场，史玉柱旗下的《征途》在极短的时间内获得巨大成功，被认为是行业内的一个神话。最近《2006胡润百富榜》上，这个“网游超男”更是华丽转身，在网游行业普遍低谷的情势下，一枝独秀，大放异彩。

        放“卫星”搞“发明”

        今年9月15日，征途官方公布同时在线人数突破50万。以在线人数论英雄的网游行业，这一数字使它成为2D游戏中不争的霸主，更成就该款游戏“新主流”的行业地位。这些辉煌背后，都显现了史玉柱强大的创新能力。

        从保健品行业转投网游之后，史玉柱坚持走不同于传统网游发展的道路。第一个为免费运营设计游戏；第一个在游戏中加入“股票系统”“宠物代练系统”；第一个把休闲小游戏引入MMORPG；众多“卫星”中最为夺目的要数“征途模式”。此模式的出现，更将中国网游推向了“多极世界”。业界评论说：“征途模式”是中国网游发展的分水岭，为网游发展提供了一条全新方向和全新思路。

        《征途》取得的巨大成功，是建立在史玉柱对市场深刻把握、对玩家心理全面分析、对游戏行业整体剖析的基础上的。史玉柱的创新精神，为《征途》打开了一条通往成功的大门。

        从“学习”到“赶超”

        在中国改革浪潮中，20多年来，史玉柱无疑是最具传奇色彩的人物之一。去年，史玉柱改投网游行业，在《征途》盛大的公测发布会上，“向丁磊、陈天桥学习，向丁磊、陈天桥致敬，向丁磊、陈天桥靠拢”成了史玉柱入行的经典名言。回想当时态度谦虚有礼，又怎会想到今时今日三者地位会发生如此巨大的转变。

        最新一期《2006胡润百富榜》显示，IT业老总的排名集体下挫。排名最靠前的丁磊，身价从去年的102亿元“缩水”到90亿元，排名从去年的第4位滑落至第11位。盛大陈天桥降幅最大，从去年的第3位跌落到第25位。进军网游行业一年有余的史玉柱成为唯一的“异类”，排名从去年的43位上升至30位。

        史玉柱的“逆流而上”颇具“网游超男”的风格。在众多循规蹈矩的游戏从业者中，唯独史玉柱高举颠覆、创新大旗，在行业内充当“搅局者”。仅从百富榜的排名来看，史玉柱仍居丁磊、陈天桥之后，从运营能力方面，史玉柱的上升势头无疑是三者中的NO.1。如果说史玉柱的《征途》跻身中国网游前三甲，还需要什么注释的话，不知道这算不算含金量最足的一个。

        从“学习”到“赶超”，史玉柱完美“变身”行业的新主流，对业界启发最大的或许就是：创新，只有创新才是网游发展的唯一途径；民族，只有民族的才是中国网游壮大的唯一根本。

        是太多了，还是太少了

        史玉柱创造性地为中国网游开辟了新路，他提供的这种可能性是中国网游界的新标志。史玉柱不是太多了，而是太少了。正在发生的网游变革，不是毫无出路，而是刚刚开始。

        伴随着《征途》的成功，各种批评的声音甚嚣尘上。有人质疑史玉柱的“掘金者”心态，有人指责他是行业 “搅局者”。种种批评之中，既夹杂着其他游戏商的酸论，也有对时代本身缺乏清晰认识的短见。笔者以为，认识到整个行业正在发生巨大变化，以及史玉柱本人作为一个畅销产品制作者的本质，至为重要。

        史玉柱作为一个精品网游的制造者，经受住了市场的考验。熟悉史玉柱的人都知道，他以巨人卡起家，跌倒在巨人大厦，之后又凭借脑白金翻身，在经历了几度沉浮之后，史玉柱将目光瞄准网游行业，显然是经过深思熟虑的。在对网游市场进行了深入的分析研究后，史玉柱果断入市主动出击，他在网游行业的成功历程，暗合了中国网游最为缺乏的，就是颠覆和创新的风潮。

        正如中国电子信息产业发展研究院副院长徐晓兰所说：今年，IT业老总的排名集体下挫，甚至没进前10。而正式进军网游的史玉柱成为IT业少有的亮点之一，排名从去年的43位上升至30位。她同时认为： IT业正处于新一轮的技术、市场转型过程中，企业因此市值受一定影响。这是不是说，在这个转型的过程中，“网游超男”史玉柱准确地把握了市场脉搏，造就了他一枝独秀、华丽转身呢？

征途超越传奇，史玉柱也靠“黄金搭档”       
 
　　投资网游，一直被人们视作一种“投机”，成与不成全看“机会”。对于《征途》，大多数人都不看好。但事情的发展却超出了人们的预期，11月11日，《征途》同时在线人数达到68.2万人，一改《传奇》保持了四年的67万的历史纪录，成为国内网游市场当之无愧的霸主。

　　《征途》的成功引起了人们诸多思考。作为企业的领头人，史玉柱的作用自然功不可没，除此以外，又是什么助了老史一臂之力，将《征途》推上了顶峰。

　　在仔细分析了《征途》成长轨迹后，笔者豁然发现，“黄金搭档”居然起了关键性作用。不过这里的“搭档”可不是指那个能吃的“搭档”，而是对《征途》成功起到关键性作用的几条经验总结。

　　搭档一：史记理性+不按常理出牌

　　对于自己的投资思路，史玉柱有着非常清醒、理性的见解，“任何一个行业今年赚钱明年未必能赚钱。但是搞多元化也不行，至少我认为自己不行。基于这种情况，我认为应该结合比尔·盖茨与李嘉诚的路子。”

　　比尔·盖茨做专业领域的纵，李嘉诚做投资规模的横。前者认准一个产业，在一个产业做透，后者是看什么行业赚钱便做什么。这两个人，都是史玉柱一直在研究的企业人物，也是他一直在学习的。

　　显然，不断寻找新的赢利点，看准一个产业就做透、做大，成为史玉柱新的发展目标，因此进入网游领域，史玉柱显然是经过深思熟虑和理性思考的。

　　和决定投身网游的“理性”相比，史玉柱的行事风格却是异乎寻常的“疯狂”。他率先举起“永久免费”的大旗；开创休闲+MMORPG的“混搭”风格；惊世骇俗地充当给玩家“发工资”的“冤大头”……这种“疯狂”的背后都透出史玉柱敢于突破固有条条框框，重新定义行业标杆的“理性”思考。

　　他的理性和不按常理出牌堪称一对“黄金搭档”，帮助史玉柱开辟了一条与众不同的创新之路，也因为带来一股清新的气息而撼动了整个网游业界。

　　搭档二：史记执著+“脑白金”营销思路

　　不管是巨人汉卡、巨人大厦还是“脑白金”、“黄金搭档”，史玉柱对事业的执著有目共睹。即使有业界分析人士指出，《征途》并不符合网游市场的主流趋势，史玉柱仍然对产品给予了最大关注。给2D网游注入新的活力，是史玉柱一开始就制定的产品策略。

　　史玉柱号称每个《征途》玩家都能在游戏中找到适合自己的游戏玩法。喜欢PK的，游戏中有设置合理公平的PK规则，喜欢休闲的，玩家不但可以一边喝茶一边游戏还可以在打怪的同时“斗地主”。

　　在功能设计上，史玉柱力求将方便快捷的游戏感受带给每个玩家。游戏首创了自动寻路、自动打怪、替身宝宝、智力答题等人性化设置，其中“自动寻路”功能更被玩家称之为具有跨时代意义的伟大革命。《征途》不久前推出的首部资料片“跨服远征”由于融合了众多超前理念，受到了玩家的热烈欢迎。《征途》的研发实力也由此迈上了一个崭新的高度。　　

　　坚持两条腿走路的史玉柱，在重视产品的同时更重视产品的销售。网络游戏和保健品一样，是个依赖营销生存的产业。史玉柱拥有庞大且营销能力极强的销售队伍，这支队伍无孔不入的渗透能力，或许真能像“脑白金”一样，把史玉柱旗下的网游产品，卖到中国的广大村镇和二、三线城市。据悉，《征途》目前在82个城市建立了长期办事处，史玉柱的最终目标是用两年的时间，建立中国网游最大的营销网络。

　　征途，下一个目标是什么？

　　史玉柱说，“68万将成为《征途》的转折点”。

　　据报道，在跨越了在线人数的颠峰后，史玉柱的下一个目标是让《征途》成为最富有生命力的产品。“不断改进不断推出值得玩家期待的新功能，要让《征途》始终处于‘在征途’的状态”。

　　新起点自然要有新规划。史玉柱马不停蹄，又为《征途》制定了一份未来五年的发展蓝图。据悉，这份“五年计划”立足于满足游戏中各阶层玩家的需求感、满足感和幸福感。《征途》将更注重游戏的可玩性和游戏品质。目前的计划是每季度推出一部资料片，继“跨服远征”之后，第二部资料片“世外桃源”正在紧锣密鼓地研发中。该资料片更加注重玩家的休闲需求，玩家可随意装饰自己的房屋、饲养宠物，修身养性、远离战场的喧嚣。
转折之后的《征途》，也许不会特别关注在线人数的升降，征途如何应对自己的新起点？“在征途”的状态如何维持不变？却要依靠其核心竞争力的继续保持。

　　理性思考、不按常理出牌、继续完善产品、编织最大网游营销网络四者缺一不可，无论是在68万之前还是在超越《传奇》改写历史之后，上述四点的“搭档”必将永远伴随着《征途》，是史玉柱身边不可或缺的“黄金搭档”。

品种健特生物的上涨是强势K线语言的又一个写照，它不仅让我们体会到收获的快乐，也给我们继续K线之旅增加了十足的信心。基本面的研究不会带来比K线更多的更直接的快乐，这是操作结束后的交待。也是个人对史玉柱个人资料和资本运作的一个备查！做为第一代创业人士，留下来的不多了。

博客马上就快一岁了，对于理念已经说的太多，听久了多了会让人厌倦，毕竟市场是以品种论输赢，对品种的剖析更容易理解和实现交流目的，因此今后会将操作结束的品种拿出来讨论。以下图中哪个切入点更符合你的理念和操作方式呢？或许这个品种不是你所关注的！